作为中国粮油行业的龙头企业，金龙鱼（益海嘉里）凭借食用油业务奠定了市场霸主地位。随着消费升级、健康理念变革以及行业竞争加剧，其传统食用植物油业务正经历从巅峰到挑战的转折。在探寻新增长曲线的过程中，非食用植物油销售被提上战略议程，为金龙鱼打开了从红海迈向蓝海的新希望。

一、巅峰：食用油帝国的辉煌时代

1991年，金龙鱼第一瓶精炼小包装油上市，彻底改变了中国消费者吃散装油的习惯。此后二十余年，金龙鱼利用规模优势、渠道深耕和品牌矩阵，迅速占领了餐桌。其食用植物油产品覆盖大豆油、菜籽油、花生油、玉米油、葵花籽油等几乎所有品类，市场份额长期稳居第一。规模化采购、全国性生产布局以及强大的经销商网络，构成了难以复制的竞争壁垒。在巅峰时期，金龙鱼食用油收入占其总营收的半壁江山，净利润贡献更是举足轻重。

二、挑战：食用植物油的天花板与增长困境

盛极而衰是商业常态。金龙鱼食用植物油业务遭遇多重挑战：

1. 市场趋于饱和：人均食用油消费量见顶，行业从增量竞争转为存量博弈。小包装油渗透率已超70%，增长空间有限。
2. 原料价格波动剧烈：大豆、棕榈油等高度依赖进口，受国际贸易摩擦、汇率、天气等因素影响，成本难以控制，毛利率持续承压。
3. 健康消费理念冲击：低油、少油饮食观念兴起，以及橄榄油、茶籽油等高端小众油品的分流，削弱了传统大众油品的增长动力。
4. 竞争白热化：中粮福临门、鲁花、西王等品牌贴身肉搏，社区团购、电商渠道又催生大量低价替代品。

以上因素导致金龙鱼食用油业务增速放缓，利润空间被压缩，倒逼企业寻找新的增长引擎。

三、转型前奏：非食用植物油为何成为新的着眼点

“非食用植物油”是指不用于烹饪、直接食用的油脂，主要包括：

· 工业用油：如用于生物柴油、油墨、涂料、润滑剂、肥皂、化妆品等；
· 饲用油脂：作为能量饲料添加；
· 医药与化工原料：如中链甘油三酯、共轭亚油酸等。

金龙鱼进军该领域具有天然优势：

第一，原料协同。食用油精炼过程中产生的副产物（如脂肪酸、皂脚、脱臭馏出物）本身就是非食用油脂的重要来源，过去多低价出售或废弃，现在通过深加工可大幅提升附加值。

第二，产能与技术储备。益海嘉里拥有亚洲领先的油脂研发中心和大量油脂加工专利，能够快速实现技术迁移。

第三，循环经济政策红利。“双碳”目标下，生物柴油、生物基材料需求爆发，废弃油脂（UCO）成为热门原料，政策鼓励油脂资源化利用。

第四，分散风险。非食用油脂市场与食品市场周期不同，可平滑农业大宗商品波动对整体业绩的冲击。

四、非食用植物油销售的探索与突破

金龙鱼已在多个方向积极布局：

1. 生物柴油与可持续航空燃料（SAF）
利用废弃食用油及非粮油脂生产生物柴油，出口欧盟等市场。由于欧盟 Renewable Energy Directive 对减碳要求趋严，中国UCO制生物柴油供不应求。金龙鱼凭借全国餐厨废油回收网络和加工能力，迅速成为供应链重要一环。

2. 油脂化工产品
通过皂脚、酸化油等原料生产脂肪酸、甘油、二聚酸等，应用于橡胶、塑料、纺织、造纸等行业。益海嘉里已建有大型油脂化工基地，产品部分出口，议价能力较高。

3. 饲用能量油与宠物油脂
针对饲料厂和宠物食品企业，推出标准化混合油脂，提高动物能量摄入，属于稳定增长的 B 端业务。

4. 化妆品与个人护理油脂
开发天然来源的油脂衍生物，如辛酸/癸酸甘油三酯、霍霍巴油替代品，契合“ clean beauty”趋势。

尽管当前非食用植物油销售收入在总盘子中占比仍小，但增速远高于传统食用油。部分品类毛利率可达 20%-30%，是大众食用油的两倍以上。

五、希望仍存：挑战不容回避

非食用植物油并非康庄大道，金龙鱼面临几重障碍：

· 市场分散、标准缺失：工业油脂合同多是非标品，检测方法不统一，造成交易成本高。
· 收油体系薄弱：餐厨废油回收涉及餐饮、环保、城管等多部门，跨区域整合难度大。
· 国际市场壁垒：欧盟对生物柴油的反倾销调查、印尼出口税调整等政策增加不确定性。
· 技术转化周期长：从实验室油脂化学成果到规模化生产，通常需要数年。

但纵有挑战，非食用植物油依然是金龙鱼突破食品主业天花板的关键棋子。其价值在于——将原本低值甚至污染环境的废弃油脂转化为高附加值绿色产品，既符合 ESG 投资潮流，又能与政府双碳战略共振，让传统粮油企业转身为生物基材料供应商。

六、结论：从餐桌到工业的全新叙事

金龙鱼的食用油之路，既往巅峰源于消费市场的攻城略地，而今的挑战逼迫它重新定义“油”的价值。非食用植物油销售未必立刻重现食品油那般的万亿规模，但它代表了更可持续的方向：企业不再仅依赖人吃油，而是让油变成能源、材料与化学品。如果金龙鱼能打通废弃油脂——精炼——非食用转化——全球销售的闭环，那么它不仅能在市场的寒冬中活下去，还将长出一个充满希望的绿色新 empire。那时回头看，今日的挑战，不过是一条更远期曲线的起点。历经巅峰风雨，仍可见明日曙光。